2018年6月6日中午，贵州茅台股价涨了104%，报796.23元/股，市值直接干到1万亿以上，成了A股第七大公司，排在工行、建行、中石油、平安、农行、中行后面。
这啥概念？贵州省2017年GDP才1.35万亿，茅台一家公司市值就顶全省GDP的七成，离谱不？
2017年茅台营收582亿，同比增长近50%。按股东大会说的，2018年目标营收再增15%，差不多要冲670亿。还说了要投25.7亿搞基建，质量必须拉满，安全零事故。
为啥茅台这么猛？
首先，它是国企，根正苗红。
其次，茅台股票一直是A股价值投资标杆，长期霸榜最贵股。2018年市值破万亿，全球烈酒第一。现在还在蹭一带一路，疯狂出海，目标是搞成世界级千亿酒企巨头。
公司总部在贵州遵义仁怀市茅台镇，海拔423米，占地15万亩，核心是贵州茅台酒股份有限公司，员工四万多人，旗下全资、控股、参股公司38家，业务横跨白酒、保健酒、葡萄酒、证券、保险、银行、文旅、教育、地产、生态农业和白酒上下游产业链。总资产超2300亿，BrandZ全球品牌五百强常客。
那问题来了：茅台凭啥在白酒圈一骑绝尘？
大家好，我是喵董～
上期我们聊了茅台的行业地位和护城河，没看的兄弟可以翻翻订阅记录。
这期咱直奔主题：财报+估值。
财报分析走起：
1. 总资产——看成长性
茅台资产年年涨，规模稳扎稳打，增速甩行业平均一大截，牛就一个字。
2. 资产负债率
近五年平均26.38%，还在往下走，偿债能力杠杠的。一般觉得50%算合理，45%左右比较健康，茅台远低于这个数，说明底子厚、风险低。
但也有缺点——太保守！流动资产多到用不完，资金效率不高，机会成本和融资成本反而上去了。
3. 现金流——造血能力
2016到2020年整体很强，虽然2017年有点回落，查了年报发现是因为子公司财务公司内部调资少了，还有利息收入增加导致现金流入波动，问题不大，不影响大局。
4. 净资产收益率（ROE）
2016到2020年ROE一直稳在20%以上，盈利能力吊打同行，真·印钞机。
这啥概念？贵州省2017年GDP才1.35万亿，茅台一家公司市值就顶全省GDP的七成，离谱不？
2017年茅台营收582亿，同比增长近50%。按股东大会说的，2018年目标营收再增15%，差不多要冲670亿。还说了要投25.7亿搞基建，质量必须拉满，安全零事故。
为啥茅台这么猛？
首先，它是国企，根正苗红。
其次，茅台股票一直是A股价值投资标杆，长期霸榜最贵股。2018年市值破万亿，全球烈酒第一。现在还在蹭一带一路，疯狂出海，目标是搞成世界级千亿酒企巨头。
公司总部在贵州遵义仁怀市茅台镇，海拔423米，占地15万亩，核心是贵州茅台酒股份有限公司，员工四万多人，旗下全资、控股、参股公司38家，业务横跨白酒、保健酒、葡萄酒、证券、保险、银行、文旅、教育、地产、生态农业和白酒上下游产业链。总资产超2300亿，BrandZ全球品牌五百强常客。
那问题来了：茅台凭啥在白酒圈一骑绝尘？
大家好，我是喵董～
上期我们聊了茅台的行业地位和护城河，没看的兄弟可以翻翻订阅记录。
这期咱直奔主题：财报+估值。
财报分析走起：
1. 总资产——看成长性
茅台资产年年涨，规模稳扎稳打，增速甩行业平均一大截，牛就一个字。
2. 资产负债率
近五年平均26.38%，还在往下走，偿债能力杠杠的。一般觉得50%算合理，45%左右比较健康，茅台远低于这个数，说明底子厚、风险低。
但也有缺点——太保守！流动资产多到用不完，资金效率不高，机会成本和融资成本反而上去了。
3. 现金流——造血能力
2016到2020年整体很强，虽然2017年有点回落，查了年报发现是因为子公司财务公司内部调资少了，还有利息收入增加导致现金流入波动，问题不大，不影响大局。
4. 净资产收益率（ROE）
2016到2020年ROE一直稳在20%以上，盈利能力吊打同行，真·印钞机。